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2022年全球CXO TOP10公司迎來不小變化，有新冠軍誕生，也有新入榜者。賽默飛登頂TOP1，加重CXO業(yè)務投入；或遭并購之殤，LabCorp決定分拆并擴大原優(yōu)勢領(lǐng)域；低速增長的IQVIA，何時能登頂？進擊的藥明系，又PK掉一家……前十的CXO公司都有誰？他們在干什么？
當CXO從峰頂走向谷底，實際上是創(chuàng)新藥發(fā)展的側(cè)影，我們還應不應該有信心？
E藥經(jīng)理人統(tǒng)計了2022年全球TOP10 CXO公司的數(shù)據(jù)，通過分析最強CXO們的業(yè)績以及擴張動向，來反映生物制藥行業(yè)的變化。
相較2021年的榜單，TOP10公司在行業(yè)的并購整合以及分拆當中迎來了不小的變化。賽默飛收購PPD后持續(xù)增加CXO業(yè)務，2022年預計已經(jīng)登頂CXO冠軍寶座。IQVIA陷入低速增長軌道，與冠軍寶座無緣；LabCorp決定分拆臨床開發(fā)業(yè)務后，進一步擴大原優(yōu)勢領(lǐng)域。
而來自中國的藥明系基本每年奪一城。2021年從第7名沖進第5名，超過了競爭對手Lonza（龍沙）和Syneos；2022年預計以微小差距略超ICON（與PRA合并后），成為全球第四大CXO公司。
另外，第十名將迎來一家韓國CDMO公司三星生物，這是變化的信號。這十家CXO公司中，CDMO公司或CDMO業(yè)務增速均遠高于其他板塊。
不得不說，上游巨頭擴展至下游是足夠令競爭對手感受到壓力的。2022年，賽默飛在爭奪CXO冠軍寶座的路上再進一步。財報顯示，賽默飛全年收入增長15%至449.2億美元，其中實驗室產(chǎn)品和生物制藥服務225.11億美元，收入占比首次超過50%，該部分業(yè)務同比增長超過了50%。這主要受收購PPD以及賽默飛在全球范圍內(nèi)增加CXO業(yè)務（制藥服務、生物生產(chǎn)和臨床研究服務）所影響。要知道2021年實驗室產(chǎn)品收入預估約10億美元，這就意味著CXO業(yè)務占了主要的收入；如果其實驗室產(chǎn)品按照公司平均年復合增長率計算，CXO業(yè)務收入預計在200多億美元，并趕超LabCorp（徠博科）登頂CXO冠軍寶座。顯而易見，CXO業(yè)務是賽默飛業(yè)務中極具戰(zhàn)略意義的板塊。從2017年并購CDMO公司Patheon進軍CXO以來，其從提供生命科學儀器、耗材，拓展到生命科學服務，打通整個產(chǎn)業(yè)鏈布局的野心已經(jīng)昭然。2022年賽默飛已經(jīng)基本完成了對PPD的收購整合（2021年4月收購），賽默飛表示，整合的第一年，PPD實現(xiàn)了出色的核心有機收入增長，并有望在第三年實現(xiàn)1.75億美元的總協(xié)同效應。不得不說，賽默飛抓住了風口。得益于近五年多來全球藥物研發(fā)的高速增長，CXO迎來黃金期。五年間，賽默飛的CXO業(yè)務規(guī)模幾乎每年都以中高速增長。除了靠并購來擴展規(guī)模外，賽默飛也通過內(nèi)部自建來擴大業(yè)務。比如賽默飛第四季度在美國開設(shè)了一個新的、先進的生物分析實驗室，以支持臨床研究業(yè)務和對加速藥物開發(fā)的分析服務增長的需求。成熟市場布局外，賽默飛還著重提升在高增長市場和新興市場中的能力、規(guī)模和深度，比如第四季度，賽默飛在杭州開設(shè)一家新的生物制品生產(chǎn)工廠，以提供綜合臨床和商業(yè)原料藥和藥品能力。對于2023年，賽默飛預計該公司收入將達到453億美元，全年核心有機收入增長7%。或遭并購之殤，
徠博科決定分拆并擴大原優(yōu)勢領(lǐng)域
并購是企業(yè)快速擴充規(guī)模的最佳路徑，但并非易事，關(guān)鍵看后續(xù)的整合效果。LabCorp（徠博科）是2022年為數(shù)不多業(yè)績下滑的CXO公司。2022年，徠博科營收同比下滑了7.7%，至148.8億美元。其中新冠的影響較大，但基礎(chǔ)業(yè)務增長也相當乏力。與賽默飛和IQVIA有所差別，在決定分拆臨床開發(fā)業(yè)務后，2022年的徠博科似乎選擇了另一個方向——實驗室。財報顯示，在第四季度和全年，徠博科執(zhí)行了其長期增長戰(zhàn)略計劃，開始整合其“Ascension醫(yī)院系統(tǒng)”，加速與多家醫(yī)院的合作和收購，新增員工近5000人，為全系統(tǒng)近百家醫(yī)院提供實驗室管理服務。據(jù)了解2021年其員工總數(shù)約為75500人。另外，2022年決定分拆出的臨床開發(fā)業(yè)務（將命名為 Fortrea），在滿足某些慣例條件下，預計將于今年年中完成。而且今年1月，Tom Pike被宣布領(lǐng)導臨床開發(fā)業(yè)務，并將在分拆完成后，成為 Fortrea的首席執(zhí)行官兼董事會主席。徠博科進入CXO領(lǐng)域比賽默飛要早一些，從2015年斥資61億美元收購科文斯開始了對CRO的并購和整合。徠博科的并購相對激進一些。2014年~2017年，三年間徠博科連續(xù)并購了科文斯、PAML和Chiltern，三者都是CRO行業(yè)的佼佼者，這使得他的CXO業(yè)務規(guī)模一下子成為了全球CXO公司之首，其也成為產(chǎn)業(yè)布局最全面的CXO公司。不過并購這把雙刃劍，徠博科體會到的“利”也只是暫時的，后續(xù)的整合才是關(guān)鍵。整合的效果綜合反應在業(yè)績的增長上。財報數(shù)據(jù)顯示2016年~2018年徠博科營收增長率分別為8.5%、10.1%、9.3%，之后的2019年幾乎沒有增長。從2019年Q2至2022年Q2，臨床開發(fā)業(yè)務的復合年增長率僅為8%。利潤率上該板塊的營業(yè)利潤率僅為診斷業(yè)務的一半。或許是沒有達到理想的協(xié)同效應，徠博科在2022年決定換個方式——分拆Fortrea和加速醫(yī)院的整合收購。而徠博科過往的優(yōu)勢領(lǐng)域正是以為藥企研發(fā)提供中心實驗室服務為核心，這一舉措已經(jīng)不言而喻。
徠博科退位后，IQVIA（艾昆緯）能否順利登頂一哥的位置？一直備受關(guān)注。在2022年的PK當中，IQVIA得到了一個否定的答案。事實上，艾昆緯已經(jīng)步入低速（低于10%）增長軌道。五年間，艾昆緯的年營收復合增長率約為8%。在2021年的增長高基數(shù)下，2022年艾昆緯實現(xiàn)了一定的增長。財報顯示，2022年艾昆緯實現(xiàn)了144.1億美元收入，按固定匯率計算增長7.8%。其中，R&DS（研發(fā)解決方案）占據(jù)半壁江山，收入為 79.21 億美元，按固定匯率計算增長7.7%。主要受亞太地區(qū)、歐洲和非洲地區(qū)的臨床服務數(shù)量相關(guān)增長所驅(qū)動，美洲地區(qū)下半年有所回升，全年下滑3.6%，上半年下滑幅度達到8%。從側(cè)面可以看出，今年下半年美洲區(qū)域生物科技研發(fā)的情況較上半年有所回升。作為第二大業(yè)務的TAS（技術(shù)與分析解決方案）增長最猛，收入按固定匯率計算增長8.7%至57.46億美元。主要受美洲區(qū)的業(yè)務增長推動，該區(qū)增長接近13%，而亞太、歐洲、非洲均有所下降。艾昆緯兩大業(yè)務不同區(qū)域的表現(xiàn)，從側(cè)面反映出，2022年美洲地區(qū)與亞太地區(qū)等所進行的研發(fā)階段不甚相同，美洲地區(qū)更聚焦于對后期服務（比如商業(yè)化階段）的需求，而亞太地區(qū)則是更偏向于早期的臨床方面。對于2023年，IQVIA調(diào)低了收入預期，全年收入按固定匯率計算增長 5.0%至 6.8%，至151.5億美元至154億美元。其中研發(fā)解決方案最為樂觀，增長區(qū)間預計為10%至12%，這意味著IQVIA對于2023年藥企的早期研發(fā)和臨床感到更樂觀。技術(shù)與分析解決方案居其次，增長預計在7%至 9%。IQVIA還表示，希望通過戰(zhàn)略收購擴大投資組合。藥明系攻城略地的速度讓所有競爭對手都感覺到壓力。2021年藥明系從第7名沖進第5名，2023年他的目標是TOP3。如果按照藥明系目前披露的業(yè)績預告計算，2022年藥明系預計以微小差距略超ICON（與PRA合并后），成為全球第四大CXO公司。2022年，藥明康德預計實現(xiàn)393.55億元的營收，較上年同期增長71.84%；藥明生物預計收益較上年同期增長48.4%，按照2021年收益102.9億元計算，預計其2022年收益為152.7億元。由此，藥明系（兩者合計）預計收入546.25億元（約合79.23億美元）。藥明康德在業(yè)績預告中將2022年的收入形容為“創(chuàng)紀錄的增長”，主要來源于公司獨特的 CRDMO（合同研究、開發(fā)與生產(chǎn)）和 CTDMO（合同測試、研發(fā)與生產(chǎn)）業(yè)務模式持續(xù)驅(qū)動公司高速發(fā)展。其中，R指的是小分子藥物發(fā)現(xiàn)。2022年前三季度，藥明康德通過該服務，完成了將近40萬個定制化合物合成，賦能早期小分子新藥研發(fā)客戶。這些早期小分子新藥研發(fā)客戶也成為了藥明康德的“流量密碼”，這些客戶在藥物發(fā)現(xiàn)和臨床早期階段建立緊密合作關(guān)系，同時也帶來了接下來的臨床和商業(yè)化項目合作。這是藥明康德多年來持續(xù)打造產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢。CTDMO主要指的是細胞與基因療法CDMO業(yè)務。藥明生基在2022年3月推出了TESSA技術(shù)，用于規(guī)模化生產(chǎn)無轉(zhuǎn)染的腺相關(guān)病毒（AAV），降低細胞和基因療法的生產(chǎn)成本。該技術(shù)的研發(fā)公司OXGENE也是藥明康德收購而來。截至2022年9月30日，藥明康德有38個TESSA項目正在客戶評估中，客戶包括6大生物科技/制藥企業(yè)。此外，藥明康德還在2022年7月宣布在新加坡建設(shè)研發(fā)和生產(chǎn)基地，并預計在未來十年累計投資20億新元（約合14.3億美元）用于新基地的建設(shè)。ICON尚未披露2022年的財報，但從其2022年中報預計2022年全年收入預計為76.9億～78.1億美元，同比增長40.3%～42.5%。2021年，ICON通過與另一家全球CRO巨頭PRA合并，一舉躍升全球TOP3 CRO。有趣的是，全球大型CRO幾乎都是相互合并而成，IQVIA也是2016年由IMS Health和Quintiles進行超過170億美元的合并而成。而通過并購，ICON受到疫情沖擊的業(yè)績也得到了恢復，其2020年營收27.97億美元，同比下降僅0.3%，但在2021年并購完成后收入達到了54.73億美元，同比增長95.6%。事實上，ICON自1998年登陸納斯達克開始交易之后一直都在并購擴張，2000年到2022年，ICON每年都會有數(shù)筆并購交易。2017年，ICON收購了MAPI Group之后，還成為了世界第二大后期CRO服務提供商，業(yè)務涵蓋證據(jù)生成、戰(zhàn)略監(jiān)管服務、科學通信和商業(yè)戰(zhàn)略等。同樣受益于新冠疫情帶來的銷售額增長，Lonza（龍沙）在2022年取得了62.23億瑞士法郎（匯率按照1.08計算，約合67.21億美元）的營收，較2021年增長15%。其中，生物制品業(yè)務和細胞與基因治療業(yè)務增長最快，前者收入約合35.36億美元，較上年同期增長21.7%（按固定匯率）；后者收入約合7.48億美元，較上年同期增長13.6%。但傳統(tǒng)的小分子業(yè)務增長相較乏力，小分子業(yè)務收入約合8.85億美元，較上年同期增長5.9%。事實上，作為全球老牌CDMO企業(yè)，Lonza的業(yè)務更專業(yè)，業(yè)績也更加穩(wěn)定。因為相較于其他向上下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈形成CDMO業(yè)務的CXO公司，Lonza自成立以來一直專注于CDMO。即使在2010年前后業(yè)務增長疲軟時，Lonza的選擇是布局大分子和細胞基因治療的CDMO業(yè)務，也正因進入較早形成了很大優(yōu)勢。據(jù)統(tǒng)計，Lonza近幾年的業(yè)務增長也一直保持在12%左右，Lonza CEO Pierre-Alain Ruffieux預計在2023年，公司也將繼續(xù)保持這一水平的增長。
截至2022年12月31日，Syneos收入為53.93億美元，按固定匯率計算增長5.8%。其中，臨床解決方案業(yè)務收入40.71億美元，按固定匯率計算增長3.8%；商業(yè)解決方案業(yè)務收入13.23億美元，按固定匯率計算增長12.6%。與前述幾家CDMO公司不同，作為全球CRO巨頭的Syneos的收入一直受到新冠疫情帶來的負面影響，2020年Syneos的收入出現(xiàn)了微幅下滑，2021年恢復增長，2022年仍處在緩慢增長階段，個位數(shù)的增長主要來源于收購StudyKIK和RxData Science帶來的規(guī)模上的擴充，前者是一家臨床招募公司，后者是一家以醫(yī)療服務為重點，專注于數(shù)據(jù)分析、數(shù)據(jù)管理和人工智能 (AI) 的公司。此外，考慮到全球疫情逐漸恢復，俄烏戰(zhàn)爭帶來的影響以及消化此前由于疫情推遲的合作，Syneos預計2023年收入可能會下滑至49.75億～51.75億美元。調(diào)整期的Catalent：
裁員，?；亟ㄔO(shè)，業(yè)務整合
CDMO龍頭Catalent的完整財年與眾不同，一般是自然年，他是從本年7月到次年6月。本次統(tǒng)計的是2022年7月至2022年12月的數(shù)據(jù)。在這一期間，Catalent實現(xiàn)了21.71億美元收入，同比下滑3.17%。這一趨勢與2021年下半年相反（同比增長27.6%）。Catalent的主要市場在美國和歐洲。2022年下半年，在美國市場的業(yè)務營收為14.32億美元，與2021年下半年相比數(shù)字上變化不大，但是該市場業(yè)務占比在此次報告期內(nèi)高達66%。同時，歐洲市場總收入下滑了12.7%。對于Catalent來說，此前三個財年都保持了不錯的增長，收入從2019財年的25.18億美元增長到2021年財年的39.98億美元，年復合增長率為26%。2022年，作為美國CDMO龍頭，Catalent表現(xiàn)出的特點是“反差”與“調(diào)整”。2021年，Catalent宣布計劃在印第安納州布盧明頓增加 500 至 600 個工作崗位，2022年下半年，Catalent股價近半年持續(xù)下滑，11月，據(jù)外媒報道，Catalent在馬里蘭州、德克薩斯州和印第安納州布盧明頓的主要制造廠裁減約600個職位。當時Catalent在一份聲明中表示，疫情期間公司擴充人員、增加了產(chǎn)能，但隨著疫情形勢改變，為了組織規(guī)模和結(jié)構(gòu)需要與公司自身需求相匹配，提高效率和成本效益，決定縮減部分擴張的“規(guī)?！?，包括裁員和暫停某疫苗生產(chǎn)基地的建設(shè)。自2022年7月1日起，Catalent新總裁兼首席執(zhí)行官上任，重組了其執(zhí)行領(lǐng)導團隊，宣布進行組織架構(gòu)調(diào)整，將生物制藥以外的三個業(yè)務板塊進行了整合，最終兩個業(yè)務板塊分別為 生物制劑，以及制藥和消費者健康。生物制劑增加了大分子的分析開發(fā)和測試服務，提供生物蛋白的開發(fā)和制造，細胞、基因和其他核酸療法，質(zhì)粒脫氧核糖核酸，誘導多能干細胞（iPSC）以及疫苗。2022年最后三個月，這兩大業(yè)務的營收相當。2022年，Charles River營收為39.76億美元，較2021年同期增長了約4億美元。用一個關(guān)鍵詞來總結(jié)Charles River的成長軌跡，應是“收購”?；仡櫧?0年的發(fā)展，該公司不斷擴大其資產(chǎn)規(guī)模，收購了包括 Argenta、 BrainsOnline、KWS Biotest 等一系列 CRO 公司。甚至是準備并購藥明康德的公司，后遭股東反對并支付巨額分手費。2022年，該公司收購了合同活體研究服務提供商Explora BioLabs，以補充 CRADL（Charles River加速器和開發(fā)實驗室）等業(yè)務。東吳證券表示，2000年，Charles River在紐交所上市，上市初期業(yè)績增長較為緩慢，主要以收購動作進行擴張。2008年，經(jīng)歷了經(jīng)濟危機挫傷后，其自身業(yè)務受損，加之計提并購標的 7 億美元商譽損失，造成公司當年虧損5.22 億美元。2011年后，Charles River繼續(xù)其大肆收購動作，業(yè)績穩(wěn)步增長。總的來看，Charles River擴張顯示的是臨床前 CRO 模式下企業(yè)的發(fā)展路徑，立足傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務，將內(nèi)生增長與外延擴張并舉。其業(yè)務現(xiàn)主要有三部分，研究模型和服務、發(fā)現(xiàn)和安全評估和制造解決方案。
三星集團旗下專注于生物藥CDMO領(lǐng)域的三星生物整體呈現(xiàn)出較高增長態(tài)勢。2020年和2021年，三星生物營收分別有著66%（2020年銷售額首次突破萬億韓元）和35%的增長。而2022 全年，三星生物實現(xiàn)銷售額3萬億韓元，約24億美元（平均匯率：0.0008），同比增長91.4%；經(jīng)調(diào)整凈利潤7981億韓元，約 6.38億美元，同比增長102.8%；在手訂單約95億美元，同比增長27%。其中Q4增長較為猛，營收9655億韓元（約為7.72億美元），同比增長117%。
這離不開產(chǎn)能的充分利用，也與其在2022年4 月，用23億美元從渤健手中收購三星Bioepis49.9%的股份有關(guān)。三星Bioepis于2012年由三星生物和渤健共同投資成立，現(xiàn)成為三星生物的全資子公司，其研發(fā)管線覆蓋免疫、腫瘤、眼科等治療領(lǐng)域，目前已有依那西普、英夫利西單抗、阿達木單抗、曲妥珠單抗、貝伐珠單抗、雷珠單抗等6款生物類似藥獲批上市。
2023年，三星生物主要將發(fā)力ADC和CGT領(lǐng)域，加速推進建設(shè)韓國仁川ADC與 CGT 的產(chǎn)能建設(shè)，預計將在2024 年一季度正式投產(chǎn)；同時將會加速韓國松島Bio Campus 2 的建設(shè)，拓展約30%產(chǎn)能。此外，三星生物還希望通過在新澤西洲與波士頓增加銷售辦事處的方式擴大其在美國的市場份額。
